进入6月份后，上海丽人丽妆化妆品股份有限公司（以下统一简称“丽人丽妆”）的好消息不断。
先是6月1日天猫正式开售之际，丽人丽妆新品牌佑天兰迎开门红，首日同比增长%，不仅开局强势，其成交势能还非常强劲。此外，其他代运营的品牌也取得了不错的成绩，如“后”，全天增长率高达%。
年6月4日晚间，丽人丽妆又迎来一好消息。
记者在朋友圈发现，与丽人丽妆有关系的一位行业人士透露，“丽人丽妆首发通过，和一家实力过硬的公司合作还需要犹豫吗？”
至此，“二进宫”的丽人丽妆，终于成功首发过会。与此同时，如果上市成功，它将有望A股最大的美妆类代运营商。
但是“强度依赖症”还未治愈，客户亦有流失的情况下，丽人丽妆冲刺IPO能否成功，尚未可知。
丽人丽妆发展势头强劲，
买断经销模式、代运营模式吃香？
众所周知，丽人丽妆是家代运营商公司，其主要从事电商零售业务和品牌营销运营服务。
在业内已经深耕十余年的它，已经和多家国内外知名化妆品品牌保持长期合作，截止年12月31日，已经与包括美宝莲、施华蔻、欧莱雅、雪花秀、后、兰蔻、雅漾等六十家知名化妆品品牌集团签署了授权合作关系。
而丽人丽妆的模式主要是买断经销和代运营两种，也就是说，丽人丽妆与化妆品等产品的品牌方签订销售协议，以买断方式向品牌方或其国内总代理采购产品，在电商平台开设品牌官方旗舰店，并以网络零售的形式把产品销售给终端消费者。
但在此过程中，丽人丽妆需要承担客服、采购、仓储、物流等一系列服务的成本和费用，从中收取销售价格与采购成本及期间费用的差额、以及采购返利。
而代运营则是指丽人丽妆只负责代运营天猫旗舰店，从中收取相应的服务费用/佣金。
那么，这两种模式下，丽人丽妆发展如何呢？
从今年的开局表现来看，成绩可谓亮眼。据悉，在今年天猫预售开启的1个小时内，成交额同比超过5倍，HERA增长率高达%、雪花秀增长率高达%，其他合作品牌也取得了不错增长，合作店铺内的各热门爆品的表现也有看头。
如KISSME睫毛打底膏热卖件、凡士林唇膏热卖套等等。
再往前回顾，丽人丽妆双十一的表现似乎也不错，犹记得其在0.5小时之际就已超年双十一全天成交金额，最终总成交额超20亿，其运营的后、雪花秀、芙丽芳丝、兰芝、希思黎均跻身“亿元俱乐部”。
但“产品的热卖”、“数据的不断突破”，是否就能证明买断经销模式、代运营模式是“吃香”的呢？
结合此前其IPO被否的情况来看，答案并非那么肯定。
与此同时，买断式经销模式也带给了消费很多的疑问。如“所购买的产品是否是正品？”、“为何快递单显示信息是丽人丽妆而非品牌？”等等诸如此类的问题，并不少见。
此外，成立于年，注册资本为3.6亿元人民币的丽人丽妆，还有一大诟病，就是“过度依赖阿里”。据悉，黄韬为丽人丽妆自然人股东，阿里网络则持股比例为19.55%，是第二大股东。
靠着阿里系的支持，丽人丽妆快速发展。虽有阿里撑腰，但丽人丽妆在上市之路上走的并不顺利，且因为过度依靠阿里系，也使其面临单一经营的风险。
有业内人士表示，电商将进入品牌时代，未来化妆品品牌将更倾向于自主经营，依靠买断经销模式和代运营模式的丽人丽妆能否持续保持高增长，存在较大不确定性。
那么，如今首发获通过的丽人丽妆，会顺利冲击IPO吗？
尚未治愈的“深度依赖症”，
会再次让丽人丽妆栽跟头吗？
答案暂且不知。不过，我想通过以下的分析，你心中或许会有个答案。
早在年8月，丽人丽妆就申请过上市，但最终在年1月被否决，止步IPO。
发审委提出了以下疑问：“对阿里系（天猫\淘宝）平台构成重大依赖，经营模式和盈利模式的可持续性；返利会计处理不符合会计准则、返利跨期核算、返利计提是否合理；收购股权两次定价方法不一致、分两次购买的合理性等五大质疑”。
而对于过度依赖阿里系，丽人丽妆并非没有意识到相关风险。在招股书“需要特别